49% मुनाफ़े की सुनहरी खबर… फिर भी Kalyan Jewellers के शेयर क्यों लुढ़के?
नई दिल्ली | 8 अगस्त 2025— आभूषण रिटेल सेक्टर की प्रमुख कंपनी Kalyan Jewellersने वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में मज़बूत परिणाम पेश किए हैं। कंपनी का शुद्ध लाभ अप्रैल–जून तिमाही में 49% बढ़कर ₹264 करोड़ तक पहुंच गया, फिर भी शेयर बाजार में निवेशकों को किया मायूस।

नई दिल्ली | 8 अगस्त 2025 — देश की अग्रणी आभूषण रिटेल चेन Kalyan Jewellers ने वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में मज़बूत वित्तीय प्रदर्शन दर्ज किया। कंपनी का संयुक्त शुद्ध लाभ (PAT) वर्ष-दर-वर्ष 49% बढ़कर ₹264 करोड़ पर पहुंचा, जबकि राजस्व 31% उछलकर ₹7,268 करोड़ रहा। इसके बावजूद, घरेलू कारोबार में मार्जिन में गिरावट ने निवेशकों की धारणा पर दबाव डाला और कंपनी का शेयर शुक्रवार को 9.4% टूटकर ₹534.95 पर बंद हुआ।
कंपनी की वित्तीय स्थिति:
वित्त वर्ष 2025 के अंत तक कंपनी की कुल संपत्तियाँ ₹15,125.95 करोड़ थीं, जो पिछले वर्ष के ₹12,817.74 करोड़ से अधिक हैं। कुल इक्विटी ₹4,803.58 करोड़ तक बढ़ी, जबकि कुल देनदारियाँ ₹10,322.37 करोड़ रहीं।
कंपनी का ऋण प्रबंधन भी मज़बूत रहा है। पिछले दो वर्षों में लगभग ₹520 करोड़ का कर्ज़ कम किया गया, जिसमें FY2025 के दौरान ₹250 करोड़ की कटौती शामिल है। वर्तमान में कंपनी का नेट डेट न्यूनतम स्तर पर है और RoCE (Trailing Twelve Months) 21.8% है, जो पूंजी के कुशल उपयोग को दर्शाता है।
Q1 के नतीजे:
वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही कंपनी के लिए राजस्व और मुनाफे, दोनों मोर्चों पर चमकदार रही।
शुद्ध लाभ (PAT) 49% उछलकर ₹264 करोड़ पर पहुंच गया, जबकि पिछले वर्ष की समान तिमाही में यह ₹178 करोड़ था।
राजस्व 31% बढ़कर ₹7,268 करोड़ हो गया, जो बीते साल ₹5,528 करोड़ था।
शेयर बाज़ार की प्रतिक्रिया: गैप-डाउन ओपनिंग
Q1 नतीजों के बाद कंपनी के शेयर में तेज़ उतार-चढ़ाव देखने को मिला। शुक्रवार को स्टॉक की कीमत 9.4% तक गिर गई और दिन के सबसे निचले स्तर ₹534.95 तक पहुंच गई।। बाजार विशेषज्ञ इस गिरावट को मुख्यतः “प्रॉफिट बुकिंग” और मार्जिन में कमी से जुड़ी चिंताओं का परिणाम मान रहे हैं, खासकर तब जब शेयर हाल ही में अपने उच्चतम स्तर के करीब था।
तिमाही के दौरान, घरेलू कारोबार का ग्रॉस मार्जिन 60 बेसिस पॉइंट घटकर 13.6% रहा। विश्लेषकों के अनुसार, इसका मुख्य कारण फ्रैंचाइज़ स्टोर्स का बढ़ता योगदान है, जहाँ मार्जिन अपेक्षाकृत कम होता है। हालांकि, कंपनी का फ्रैंचाइज़-आधारित विस्तार मॉडल छोटे शहरों और कस्बों में उपस्थिति बढ़ाने में सहायक साबित हो रहा है।
भविष्य की तस्वीर: लंबी दौड़ का खिलाड़ी
विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी का दीर्घकालिक बिज़नेस मॉडल मजबूत है।
ऋण में कमी और मजबूत बैलेंस शीट कंपनी को वित्तीय लचीलापन देती है।
Citi और Motilal Oswal जैसी ब्रोकरेज फर्मों ने लक्ष्य कीमत ₹700 तक बरकरार रखी है।
फ्रैंचाइज़ मॉडल से तेज़ विस्तार जारी रहेगा, खासकर टियर-2 और टियर-3 शहरों में।
सोने की कीमतों में स्थिरता और त्योहारों के सीज़न से बिक्री को अतिरिक्त बल मिल सकता है।